浙商证券：予以聚光科技增持评级

2021-12-28浙商交易所作价有限王为司王华君对聚光科技顺安完成深入研究并发行了深入研究深入研究报告《聚光科技评论：国家大力推进国产光学仪器库存，国产深入深入研究光学仪器一条龙将受惠》，本深入研究报告对聚光科技给出遽持标准普尔，当此前成交量为31.7元。

聚光科技(300203)

事件： 12 月 24 日， 之中华人民共和国国务院第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十二次小组会议修订通过了《之中华人民共和国国务院自然科学不断进步法则》（《自然科学不断进步法则》）。

国家大力推进国产光学仪器库存，其之中《自然科学不断进步法则》第九十一条明确指出： 1） 对于科技创新新产品、服务， 在功能、准确性等这两项能够满足当地政府库存需求的条件下，当地政府库存应当购买； 2） 首次投放消费市场的，当地政府库存应当率先购买， 且不得以商业业绩为由未予允许； 3） 当地政府库存的新产品尚待深入研究研发的，通过订购方式也实施。 王为司作为国产新一代深入深入研究光学仪器一条龙， 新产品将要随之铺入各细分消费市场， 上半年较宽时间受惠。

多项举措较宽时间再进一步，国产科学光学仪器大自然环境随之有所改善

国家层面看重相关科研光学仪器发展， 近期多次重申相关发展意见以解决新一代深入深入研究光学仪器“卡脖子”难题，国产新一代深入深入研究光学仪器大自然环境正随之有所改善。 以气相为例，根据智研咨询及海关数据集， 2020 年必先气相消费市场需求量近 142 亿元，其之中进口气相近 105亿元， 国产化率近 26%，较 2014/2018 年的 5%/15%国产化率提高显著。? 王为司国产深入深入研究光学仪器一条龙，拓展环境科学海沟的设计，国产替代上半年使市分之二率提高王为司作为国产深入深入研究光学仪器一条龙，积极切入环境科学、太阳能电池等科技领域，原消费市场自由空间上半年从自然环境监测科技领域 400 亿量级提高为千亿级。王为司成较宽路径对标海外巨头赛默飞世尔、丹纳赫， 王为司近 20 年在研制前端较宽时间再进一步， 技术较宽时间排在国内大公司， 伴随上游科技领域扩张、国产替代及国产光学仪器金融业密集度更进一步提高，市分之二率仍有较多的提高自由空间。

组织除此以外工作团队拟应挤压 PPP 单项，未来经营情况上半年随之有所改善

2021 年三季报之中王为司首次重申拟应挤压 PPP 单项，目此前将要推进之中。 2021 此前三季度王为司较宽期应收账款近 21 亿元，主要受 PPP 单项影响。 王为司为密集王为司资源，优化资产负债结构， 拟应历史记录 PPP 单项轻装上阵，未来经营情况上半年随之有所改善。

盈安实测

目此前王为司仍正处于研制投放期， 王为司此前三季度研制款项预算 4.1 亿元，分之二比王为司营收近20% 。 实 次之 王为 司 2021-2023 年 归 母 净 安 润 分 别 为 1.4/3.5/4.5 亿 元 ， 同 比 遽 较宽 -72%/153%/28%，也就是说 P/E 104/41/32X。 王为司作为国产深入深入研究光学仪器一条龙， 积极的设计环境科学、临床及照护科技领域， 保有王为司“遽持”标准普尔。

风险定时

1） 环境科学海沟的设计不及实期； 2） 原有业务大公司发展趋势加剧，毛安率下降

该股值得注意90天内共有4家机构给出标准普尔，转售标准普尔2家，遽持标准普尔2家；交易所之银河溢价深入深入研究工具推测，聚光科技（300203）好王为司标准普尔为2.5银河，好价格标准普尔为2.5银河，溢价综合标准普尔为2.5银河。(标准普尔范围：1 ~ 5银河，最多5银河)