高盛“强收缩”疗法 加剧世界经济困境

来源：经济参考报

很多公司21日宣布加息75个----，为上周连续第三次如此大大度加息。这暗示，在没注意到通货膨胀水平明显回落之前，很多公司大概率不会停止其“强于松弛”治疗，而这会显著加大世界经济境况。

很多公司上周3翌年以来已总计加息300个----，肇因在于美国都政府持续走更高的通货膨胀水平。上周3翌年以来，美国都政府商品单价指数（CPI）同比增幅之外至少8%，维持更高位。对通货膨胀失控的害怕，刺激很多公司在货币国都策上急刹车、烈转弯。

在很多公司加息的压力下，出于捍卫本币汇率、防范外国都投资抽逃和威慑通货膨胀等考虑，全世界一大国都家政府货币政策迫使稀有地跟随很多公司，亦步亦趋地大大加息。亚洲开发银行日前援引一些投资者的预计指出，到2023年，全世界货币国都策利率平之外水平将升至近4%，比2021年更高出逾2个百分点。

比对人士看来，全世界通货膨胀尚未也亦非能回落到霍乱前水平。本轮通货膨胀成因多样，其根源很大程度上是供应正里面短缺，而非一般意义上的市场需求正里面冒烟，单纯“强于松弛”治疗旨在威慑市场需求，无法妥善解决地区性倒台、保护主义和与霍乱相关的供应链危机等致使的供应正里面问题。换言之，这大致是一场供应正里面通货膨胀，需要重新组合治疗应对。

耶鲁大学经济学教授戈德伯格日前在题为《单靠很多公司加息无法威慑通货膨胀》的评论里面指出，美国都政府物价可能是霍乱后市场需求冒烟所致，但供应正里面因素特别是霍乱致使的劳工力短缺和俄乌军事冲突造成的能源危机也发挥了重要作用。

除非美国都政府决策者能界定供应正里面通货膨胀和市场需求正里面通货膨胀的各不相同并无视供应正里面的应付策略，很多公司的“强于松弛”治疗非但很难对更高通货膨胀产生立竿见影的威慑效果，反而会增大滞胀高风险，并透过强于势美元、打压非美金融机构单价等方式，持续向世界经济输出通货膨胀和高风险。

在供应正里面方面，美国都政府决策者可以有所作为的领域包括而不限于：修订末期保护主义国都策，允许自由竞争相互竞争国都际经贸活动；通过外交努力给俄乌军事冲突增温，缓解能源和粮食危机；无视必要措施提更高国都内劳工参与率；改善基础设施，缓解物流瓶颈；加强于国都际间国都策相互合作，可避免“国都策践踏不稳定性”等。

很多公司“强于松弛”治疗正在多国都诱发“国都策践踏不稳定性”。受很多公司连续大大加息等多重因素不良影响，近期南欧、克里、马达加斯加等东部多国都货币持续大大贬值，通货膨胀率更高企，一些国都家政府遭遇外国都投资抽逃、债务境况、居民与世隔绝成本更高企、经济衰退等多重打击。

亚洲开发银行行长马尔帕斯表示，为了实现较高通货膨胀、货币稳定和更快地增长，国都策制定者应将课题从抑制消费应运而生推动制造。制定必须增加投资、提更高制造率、构建金融市场配置的国都策，这对推动增长和减贫至关重要。

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