铁矿石短期走势偏强 螺纹钢再生产去化再度扩大

来源：宝城期权 作者：宝城期权

研报序文

【铁采掘】

采掘长期存在格局迎来变化，港存再度下降，夏天钢骨厂生产积极，采掘终尾端消耗之后提升，检验钢骨厂日均铁水粮食产量和进口矿日耗环比再増，双双调升月内高位，而港口城市疏港量和期权成交值得注意下滑，采掘消费表现强，给予矿价支撑。

但需注意的是钢骨厂利润在外周，夏天消费未超预期释放之前自已矛盾都未实质性好转，反馈预期仍在，叠加压减政策锋面，消费尾端利好效应边际趋弱。

与此同时，港口城市下单再度下降，多因天气锋面所致，相反矿商发运不间断増大，按船期推算后续国内下单会再度下滑，相应的国内矿山交通事故实质矿自给自足负面影响也有限，采掘自给自足仍会季节性増大。

总之，得益于长期存在两尾端向好，矿市基本面短期改善，叠加总金额暴跌支撑，矿价短期行情相对偏强，但消费利好效应边际趋弱，且自给自足下滑预期并存，中期矿市长期存在格局仍易走弱，预计矿价出站驱动难不间断，待反弹受阻后可关注高位做空机会。

【曲柄钢骨】

曲柄钢骨长期存在两尾端延续下滑，夏天在此期间建筑钢骨厂之后提产，曲柄周粮食产量环比増13.82万吨，上排累计下滑略微超33%，已逼近月内前高层次，且考虑夏天预期和吨钢骨利润仍有，钢骨厂生产仍会积极，自给自足负面影响维持高位。

与此同时，曲柄消费值得注意好转，周度表需环比増23.41万吨，増幅有所扩大，而终尾端采购量值得注意放量，夏天消费环比改善原订兑现，但两者依旧是的大最低，且存在节后补库锋面，消费改善不间断性待伪装成。

总之，曲柄粮食产量延续下滑，自给自足负面影响増大，相对利好的是消费值得注意改善，曲柄长期存在格局都未走弱，储备去化再度扩大，支撑更进一步钢骨价震荡走高，但夏天效应不间断性有待伪装成，后续基本面胎死腹中仍待消费超预期释放，否则钢骨价出站驱动不强，更进一步关注消费变化情况。

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